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专题：短期业绩干扰影响较大 期待A股中长期全线修复

◎记者 王彭、数据显示，截至4月25日，今年以来北向资金净买入逾490亿元，超过去年全年净买入总额。有外资机构发表观点称，相较欧美和日本股市，当前A股具备估值低、配置比例提升空间大等优势。在海外市场表现震荡的当下，值得全球资产配置者关注。

截至北京时间4月25日，4月以来，日经225指数下跌6.79%；纳斯达克、标普500和道琼斯工业平均指数均跌逾3%；韩国综合指数、德国DAX和法国CAC40指数也均出现不同幅度下跌。与此同时，中国资产表现相对稳定，恒生指数和上证指数分别上涨4.49%、0.39%。

对于海外股市此轮调整，联博基金资深市场策略师黄森玮表示，主要原因在于：市场担忧近期美国通胀数据高于预期，将使美联储推迟降息时间；近期地缘政治因素推升油价走高，加深了投资者对通胀“死灰复燃”的担忧。

A股方面，Choice数据显示，截至4月25日，北向资金今年以来净买入495.19亿元，超过去年全年437.04亿元的净买入额。多家外资机构认为，当前全球资金开始寻找更具性价比的资产，具备多重优势的A股无疑是不错的选择。

全球最大对冲基金桥水基金创始人瑞·达利欧表示，将继续投资中国，“中国资产很便宜。对我来说，关键问题不是我是否应该在中国投资，而是我应该投资多少”。

联博基金认为，现阶段A股具备几大优势，值得全球资产配置者关注。首先，估值低、容错率较高。当前

沪深300指数、的预估市盈率不但低于长期平均水平，更远低于全球主要股市，以及同为新兴市场的印度股市。其次，A股配置比例提升空间大。当前全球股票型基金在日股的配置比例已达到2006年以来新高，表明未来日股需要有更多超越预期的利好，才能维持其上涨动能。“A股的情况恰恰相反，除外资配比已降至相对低位外，推动提升上市公司质量相关政策接连出台，有不少现金流充沛、有稳定分红能力的优质上市公司值得挖掘。”联博基金称。

施罗德基金管理有限公司副总经理安昀表示，从中长期视角看，A股市场当前处于景气度和估值均较低的位置，与其他大类资产相比，性价比显着。

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