郭一鸣：大资金持仓交集曝光逻辑加持下A股投资方向或确定！_郭一鸣-_新浪博客

引言：再次上涨后，沪深两市不断刷新年内新高，而创业板则继续向着年内新高奋斗着。与此同时，随着一季报的落下帷幕，各路资金持仓也浮出水面。主要资金持仓倾向以及基本逻辑框架下，A股阶段性的投资方向也逐步浮出水面。

昨日的调整并不影响市场整体的趋势，而即便昨日一度跳水，今日市场依然表现抢眼，指数微微低开后一路上行，盘中突破3150点后迎来整理。全天看，指数低开高走，强势收复昨日失地的同时，继续拓展向上空间。盘面上，电力设备领涨，国防军工、有色金属以及交通运输等涨幅居前，而多板块上涨下，仅有食品饮料、煤炭以及石油石化等小幅调整。资金方面，北向资金全天大幅净流入，而两市成交仍维持万亿水平之下。

全天市场继续上行，延续近期的强势格局。而强势的背后，一方面是北向资金大幅回流下的刺激；另一方面，国内经济整体修复以及房地产政策频频释放下，市场预期逐步改善的提振。

不过，当前市场依然面临基本面修复不强以及微观企业盈利磨底的抑制，再加上海外流动性释放预期反复之下，市场持续向好仍有压制。除此之外，在连续上行后，两市成交逐步萎缩，技术面持续背离下，整体上行高度或相对有限。短期连续上冲后，或进入可能的区间震荡格局。

当然，需要注意的是，随着经济整体的向好以及政策定调的明确，市场不确定性逐步降低，可操作机会逐步增多。而此时，结合一季度重要资金持仓以及市场基本的逻辑，对于大盘价值以及大盘成长来说，或将继续成为市场的主要机会所在。

一方面，资金一季度重点加仓价值股。公募基金、北向资金以及融资融券这三方资金在一季度加仓最多的除了宁德时代这只成长股外，主要就是美的集团、招商银行、长江电力等价值股。三大资金减仓最多的则是药明康德、泸州老窖、精密等医药、消费方向的个股；另一方面，根据国都证券的研究，当高增长细分占比达到25-50%时，核心资产投资有效性＞景气投资有效性＞产业主题投资有效性。而一季度高增长细分方向为25.66%，核心资产投资有效性占优；此外，根据我们盘中的统计，今年以来两市收益为正的标的占比25%，而沪深300占比60%，上证50占比高达72%。

由此可见，在资金的倾向以及研究逻辑的共振下，核心资产的大盘股或是当前市场和资金的主要倾向。对于投资者来说，在季报结束之后，不妨顺着这个逻辑，继续挖掘相关机会。

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