国际金价续创新高。4月12日，国际金价再度上行，COMEX黄金站上2400美元大关，最高达2412.8美元/盎司；伦敦现货黄金则逼近2400美元大关，一度达2395.34美元/盎司，均创历史新高。

面对当前强劲的涨势，瑞银依然选择看好金价前景，他们预测金价可能会从现在翻一番:

最近金价的飙升让我联想到一句名言：“几十年什么都没有发生，然后是几周内发生了几十年的事。” 历史数据表明，金价可能会长时间处于低迷状态，但一旦突破，涨势往往会迅猛而激烈。投资者在决定是否追涨或回避最近的金价上涨时，可以参考过去的行情来获得启发。这里我将“突破”定义为金价比之前历史峰值高出10%。

如果历史重演，那么现在参与黄金涨势还为时不晚。持有2-3年期的投资者可能会看到金价翻一番，涨至4000美元以上。获利平仓的信号是实际利率转负和出现全面衰退。展望未来，由于目前实际利率仍处于高位，且衰退似乎遥遥无期，因此现在宣布金价上涨结束还为时尚早。金价突破可以被视为一个不祥的信号，也不难想象地缘政治风险可能随之而来。对于市场而言，许多东西的当前价格似乎都存在错估，例如极低的信用利差、高企的股票估值和温和的波动性。可以说，黄金市场已经发出了警告信号。

美银大宗商品策略师Michael Widmer也在最新报告中看多黄金：

黄金和白银是我们最青睐的商品之一，在包括加息周期结束在内的宏观因素的综合作用下，各国央行、中国投资者以及越来越多的西方买家推高了黄金价格。因此，我们预计到2025年，金价将升至每盎司3000美元。白银也将从中受益，价格也将因工业需求加强而上涨，这可能在接下来的12个月内将白银价格推高到每盎司30美元以上。

与此同时，金价目前和10年期美债实际利率之间出现了背离。对此，美银首席投资官Michael Hartnett上周提出了一种悲观的预测，他在最新的报告中指出，投资者正在放眼“当下”，意识到市场或经济不可能维持5%的名义利率和2%的实际利率，并且正在对两件事进行对冲：

一、美联储在CPI加速上升的情况下降息的风险；

二、更不祥的是，美联储利率成本控制 、收益率曲线控制 和量化宽松 停止支持美国政府支出这一“终局游戏”。

简而言之，即将发生重大突破，如果黄金的飙升导致收益率飙升，那么就要开始倒计时，等待以下两者之一：量化宽松 和/或收益率曲线控制 。

因为如果债券市场嗅出黄金目前正在嗅到的“终局游戏”，那么鲍威尔将再次承担防止灾难性金融崩溃的重任。

20%！今年白银涨幅已经超过了黄金

万万没想到，黄金价格续刷历史新高之际，白银“躺赢”成本轮贵金属大涨的最大受益者。

周五，在经历了美国CPI数据的短暂扰乱后，金银价格双双强势反弹，现货白银一度涨近2%，续刷三年新高，逼近29美元/盎司关口；现货黄金最高涨至2389.36美元/盎司，续创历史新高。

更值得注意的是，今年以来，现货白银价格已经累计上涨超过20%，远远好于现货黄金15.4%的涨幅。

瑞银此前研报指出，由于许多投资者对黄金价格上涨的速度和幅度感到措手不及，这时候，白银为投资者提供了一个追赶的机会。白银本身供需确实偏紧，但并不足以支撑银价大涨，但在金价飞涨的情况下，白银作为更便宜且波动性更高的黄金替代物，自然受到投资者的青睐。

投资者网站GoldSeek.com和SilverSeek.com创始人兼总裁Peter Spina稍早前表示，大多数贵金属市场观察家、投资者和交易员都在关注黄金和白银价格的这种“离谱走势，并仍在对市场应用旧规则。

Spina预计，未来金银价格不会出现显着回调，并补充说，过去几天抛售的人可能为时过早。

这意味着已经卖出的交易员或投资者可能会在接下来的一波上涨浪潮中重新入市，而这可能是在出现有意义的整合之前的最后一次行动。

Spina认为，如果金价站上2500美元以上，市场可能出现“第一次明显回撤”，但他表示，在投资者回撤之前，金价可能会超出预期，再上涨数百美元。

与此同时，Spina表示，白银有着“动力和基本面”来推动价格突破每盎司28.50美元的技术阻力位，然后是每盎司30美元。他预计银价将挑战30美元，突破这一关口之后才会出现明显的价格回撤。

Spina对于银价的预测已经反映到周五的走势中。

瑞银认为，目前金银比一直徘徊在较高水平，这意味着相对于黄金，白银更具吸引力。尽管白银今年迄今为止的表现与其历史表现相比还相对温和，但预计随着时间的推移，特别是在美联储下半年开始降息的情况下，白银的表现将进一步改善。